这是邢不行第 65 期量化小讲堂的分享
作者 | 邢不行、助教林奇
本文内容也有视频版本，点击观看：干货，你股票交易的手续费，都给了谁？
有经验的投资者都知道，交易手续费的高低会极大地影响投资收益。
平时交易可能感觉不到，但当你把自己一整年的所有交易手续费加起来看一看，可能会惊掉你下巴。
量化投资由于交易频率较高，交易费用的影响就更大了。
但我发现很多人并不知道如何查看、计算自己的交易费用，不了解其具体构成。其实写这篇文章之前，有些细节我自己也不知道。
本文就一起来深扒一下交易费用，一篇文章讲清楚手续费的所有知识。
01
如何查看自己的交易费用？
手机上付费的、免费的行情软件，我都用了很多，最终发现同花顺还是用得最顺手的。
我们以同花顺为例来示范如何查看自己的交易费用。
打开同花顺后，选择你的开户券商，即可登录你的股票账户。
这里说一下，同花顺只是一款行情软件，不是券商，不管你在哪个券商开户，基本上都可以在同花顺上交易。
登入之后依次点击“交易”、“查询”、“对账单”。
在对账单中可以查看到你的每一笔交易记录。
选择好你要查看的交易，点击“明细”就能看到该交易的详细信息，其中就包含了每笔交易的费用。
02
案例：计算交易费用
学会怎么查看交易费用，再来看看如何计算交易费用，这里面大有门道。
// 上海证券交易所
上交所和深交所是不一样的。我们先看上交所。
这是一笔在上交所的买入交易，成交约123万元，费用173.15元，该费用由佣金和过户费构成，具体见下图：
万1.2（1.2‱）是我给券商的佣金，万0.2是交给中国证券登记结算有限公司（以下简称中国结算）的。
计算出来两者之和173.15元，和同花顺上面显示的是一样的。
再来看一笔上交所的卖出交易，成交144万，费用1642.33。成交额和之前差不多，费用怎么相差那么多？
其实是因为卖出股票的时候除了佣金和过户费之外，财政部还要收取1‰的印花税，详见下图：
计算出来三者之和1642.33元，和同花顺上面显示的是一样的。
// 深圳证券交易所
再把目光投向深交所。
这是一张深交所买入交割单，成交19.5万，费用23.46，该费用只包含了万1.2的券商佣金。和上交所相比少了一笔过户费：
是中国结算在深交所不收费吗？
并非如此，深交所规定由券商缴纳万0.2 的过户费，所以过户费已经包含在券商的万1.2 里面了。
再看这一张深交所的卖出交割单，成交102万，费用1144.84元，和买入一样，过户费依旧由券商缴纳，但是印花税还是要收的。
经过以上两个案例我们大概了解了手续费的构成，也能据此推测自己账户的佣金比例。
但其实以上讲的还远远不够，还有更多的收费细节。
03
各类交易费用详解
// 过户费
先看一下过户费，这笔钱由中国结算按照成交额的万分之0.2买卖双向收取。
不过需要注意的是在深交所的过户费由券商承担，上交所的过户费由投资者承担。
中国结算由上交所和深交所各出资50%组建，是一家不以盈利为目的的公司，主要为证券交易提供集中登记、存管与结算服务。
说白了就是登记大家股票账户上有多少股票有多少钱，和谁交易这些信息的。躺赚，羡慕。
// 印花税
印花税是证券交易的一个大头，由财政部按照卖出成交额的1‰收取。
印花税除了能给国家创造税收之外，还具有调节市场活跃度的作用，我们整理了印花税的历史数据。
注意看上图，07年股市过热的时候，印花税由1‰提高到3‰，以抑制市场的活跃度。
07年底股市从6100点开始下跌，次年四月国家为了促进市场的活跃度，又将印花税从3‰降至1‰，并且从原来的双边征收改为仅卖出征收。
从国库司公布的7月份财政收支状况来看，从今年初到7月末，印花税总额高达1174亿元，同比增长35.3%，占税收总收入的1.2%。
当然这钱是交给国家造航母的，应该交的。“炒股也是为国家做贡献”，这句话一点都不假。
// 佣金
最后就是佣金了，这部分钱是给开户券商的。
券商在交易中扮演中介的角色，我国证券市场规定个人交易者不能直接到交易所进行交易，需要委托券商作为经纪人进行证券交易。
券商既然是交易的经纪人那肯定是要收费的，按照现行规定单笔交易最高收取3‰，最低收取5元。
04
如何降低交易费用？
不难发现，过户费和印花税都是上交给国家的，没有讨价还价的余地。
如果想要降低整体交易费用，最关键的突破口在于券商佣金。
目前几乎所有券商的官网显示的开户佣金在万2.5，也就是说一万的交易额要收取2.5元佣金。
可千万别以为这万2.5全部给券商赚去了，其中还有很多细节。
万2.5中，有万0.2是交给证监会的证管费，交易所也不闲着，要收取万0.487的经手费。如果是深市还需要向中国结算缴纳万0.2的过户费。
余下的钱才是券商的收入，详见下图：
所以大概万2.5中，有70%的部分是券商的收入。
通过对佣金的深度剖析不难发现，佣金中交给监管机构的部分没有可降低余地，想降低佣金只能压榨券商，让券商让利。
我自己交易账户的佣金是万1.2，万1.2的佣金构成是这样的：
前面证监会、交易所收的费用是一样的，但券商的收入下降了很多。
券商在深市已经需要支付万0.887的成本，在加上各类运营成本，佣金最低的极限也就在万1左右了。
如果你也想拥有一个低佣金股票账户
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05
佣金的影响有多大？
7月份我组织了一次选股策略研究小组活动：《100位同学聚在一起，研究200个量化选股策略》
下方是研究结果中表现最优的策略，每周会选出3只股票，周一开盘等权买入，周五收盘全部卖出。
这个策略从2007年至今已经翻了3119倍，但是它的交易频率和换手率都很高，因此对交易费用非常敏感。
如果你用3万元去跟踪这个策略，一年下来万2.5的账户需要1500元的手续费，万1.2的账户只需要360元。
如果你用10万元去跟踪这个策略，一年下来万二五的账户需要2500元，万1.2的账户只需要1200元。
不难看出，一个万1.2的账户一年可以帮你节省不少钱。
06
总结
总结一下，交易费用主要有三大部分：印花税、过户费以及券商佣金。
而在券商佣金中又细分了证管费、经手费、过户费、券商收入等部分。
具体可见下图：
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