作者：Jürgen Koers ｜23.04.2026 06:00 Uhr
要点一览：
· 多特蒙德无条件获得了2026/27赛季的德甲联赛参赛资格。
· 但欧冠联赛的过早出局导致了数百万欧元的损失。
· 计划通过节支和增收来确保长期的财务稳定。
来自法兰克福的好消息几乎被淹没了，因为它终究已成了一种习惯。多特蒙德足球俱乐部（BVB）已获得德国足球职业联盟（DFL）颁发的 2026/27 赛季参赛执照，且未附带任何额外条件。自 2009 年多特蒙德填补了重大危机后的巨大资金缺口以来，情况基本上一直如此。无论是在国内还是国际对比中，这家俱乐部的经济基础都非常稳固。尽管如此，多特蒙德依然想要、且必须实行节约。
多特蒙德必须下调预期
其中一个原因是俱乐部在二月份发布的一则消息，该消息引起了不小的震动。由于在欧冠附加赛中负于亚特兰大，这家上市俱乐部不得不将盈利预期下调，预计亏损额在1200万至2200万欧元之间。此前，多特蒙德的盈利预期中包含了晋级欧冠十六强以及相关收入。
情况发生了变化。当2025/26财年在夏季结束时，多特蒙德可能会宣布亏损。即使上半年业绩良好，税前利润达到2320万欧元（去年同期为880万欧元），也无法掩盖这一事实。因为仔细观察会发现：决定性的驱动力并非日常业务，而是转会市场。
转会业务的收益从同期的2220万欧元跃升至5490万欧元，是改善财报的最大贡献项。相比之下，销售收入仅略微增长190万欧元，达到2.464亿欧元。电视转播权收入表现积极，从9820万欧元增至1.046亿欧元。广告收入也有适度增长，在总经理卡斯滕·克拉默及其团队的努力下，多特蒙德在这方面的增长通常强于行业内同类竞争者。日常业务虽然稳固，但并非在所有领域都增长强劲。
多特蒙德人事支出增加
与此同时，报告也暴露了多处弱点。周边商品销售以及会议、餐饮等其他业务的收入明显下降。比赛运营收入也比去年同期略有减少。此外，最关键的一点是成本大幅上升：人事支出再次增加，上半财年增加了1120万欧元，达到1.293亿欧元。折旧也增加了810万欧元，达到5770万欧元。
结构性的挑战在于：不断增长的球员阵容及人事成本、更高的折旧，以及并非在所有领域都同步发展的经营基础。因此，目标是使雄心勃勃的体育目标与人事支出平稳发展相协调。
多特蒙德主席瓦茨克要求削减开支
几天前，多特蒙德主席、前总经理汉斯-约阿希姆·瓦茨克在接受《鲁尔新闻》采访时，阐述了俱乐部进行调整的“黄黑杠杆”。瓦茨克表示：“我们必须——这也是卡斯滕·克拉默正在杰出完成的工作——进一步提高我们的收入来源。同时我也向管理层明确表示，在整体管理费用方面，我们必须执行非常严格的成本管理。”
这位66岁的老人表示，虽然俱乐部过去一直保持盈利，“但今年情况有所不同”，必须严肃对待。瓦茨克的具体要求是：“我们必须努力从根本上节省8%到10%的成本。”他强调，大家已经意识到了这一点，“我百分之百信任现任管理层。”
多特蒙德推行成本纪律
保持一定的成本纪律将成为首要准则。这也将影响到职业球员部门。体育主管拉斯·里肯和新任体育总监奥勒·布克必须在今年夏天更加艰难的条件下，完成计划中的阵容重组。
据称，霍恩布舍训练中心的薪资水平平均而言偏高。换句话说：表现出色的球员应该继续获得丰厚回报，但对于平庸者，俱乐部将不再支付高出市场水平的薪水。在俱乐部最近高达2.68亿欧元的总人事成本中，大部分流向了职业球员。如果能在该领域节省10%的支出，将能迅速腾出数千万欧元的资金空间。
目前，预算外支出正受到严格的优先级审查。不过，由于能创造价值，各项基础设施投资仍在推进中。多特蒙德足球俱乐部正计划筹建新的体育馆和球迷之家。针对股份公司（KGaA）的建筑计划，在回应《鲁尔新闻》询问时表示暂无新进展。
但俱乐部也表示，“从长远来看”，霍恩布舍训练中心职业球员区的扩建或新建是“一种可能”。同样的情况也适用于邻近的青训中心，该中心现已显得有些陈旧。长期的实用性和较高的折旧额使得这些项目具有吸引力。
据《鲁尔新闻》消息，毗邻的、耗资2000万欧元的健康中心预计将在今年内动工。多特蒙德女足也在等待布拉克尔新训练中心附近工程的开工。
（半年报）
文章来自：RN+
（涉及到我知识盲区了；；）
