北交所

北交所打新和沪深市场的打新完全逻辑不一样。北交所打新的逻辑是：

现金申购、按申购数量比例配售。

北交所打新的策略更侧重于资金管理和申购时机。

下面我来讲讲北交所的打新概念和申购的流程，并且大概测算下收益率。

不过最近有风声说北交所的打新要改成市值打新了，如果是这样就要重新调整策略了。而且北交所打新的收益率在逐年降低，至于大家要不要打，可以看看最后一部分关于收益率的测算再说。

北交所打新核心要点

1. 开通权限：

• 前20个交易日证券+资金账户日均资产≥50万元（不含融资融券）；

• 2年以上证券交易经验；

• 风险测评C4及以上；

• 已有科创板权限可一键同步开通。

2. 无需市值：与沪深不同，北交所打新完全用“现金申购”，不看你持仓股票。

这个相对来说比较简单。

重要的是第二点，那就是要准备足额现金用于申购。这个一般至少要500万以上的资金量。

既然是无风险或者低风险投资，那么肯定是要门槛的。

2.北交所打新的核心规则

北交所打新是纯现金申购，是不需要你有市值要求的。不像沪深市场的新股发行还有可转债的配债都是要有对应市值要求的。

而可转债打新不需要市值要求，但是相当于全员抽奖了，中者每人10张。北交所的打新则是按照「比例配售」，也就是按申购数量比例分配新股。简单来说，你申购的现金越多，那么你配售的新股数量则越多。

此外，这里还有一个「时间优先」的原则，由于北交所打新的门槛资金量很高，所以会出现比例配售后不足100股的“零散股”，那么这些零散股怎么分配呢？是按照申购时间先后分配。

北交所打新的流程

1、申购时间：申购日为新股发行日，交易日9:15-11:30、13:00-15:00，建议尽早提交（尤其是开盘时段）以提高碎股配售优先级；（部分券商8点35就可以委托了）

2、申购单位与价格：100股起购，按1股递增（如可申购101股、102股等）不足100股的部分，按照申购资金量从高到低分配，分完为止；需按发行价申购（与科创板/创业板不同，无价格博弈空间）

3、资金冻结：全额缴款：申购时需全额冻结资金（如申购1000股×10元/股，需冻结1万元）；

未中签资金解冻：申购结束后2个交易日（T+2日）退回未中签部分资金；

4、申购上限：单账户每只新股申购上限为网上初始发行量的5%（具体以公告为准）；

5、申购次数：申购次数：同一只股票，一个证券账户申购一次；同一证券账户申购多次的，以第一笔申购为准；

注：申购后不能撤单（除非中午休市的时候，有些券商还没报可以撤单）；如通过信用账户参与新股申购，建议使用“信用新股申购”菜单，不能用融资买入来申购新股，但可用融资增加可操作资金，融券对冲。

6.新股申购流程

1. T日：关注发行公告，确定发行价/数量。

2. T+2日交易时段内：在券商APP“新股申购”菜单输入数量并确认（资金实时冻结）。

3. T+3日17:30后：查询中签结果，未中签资金当晚解冻可用。

北交所打新资金测算

新股中签分为正股中签和碎股中签。我们举个例子分别看一下：

假设A公司发行了1000万股新股，一股10元，总发行1亿元；申购该新股的投资者总共申购资金为100亿；总发行规模1亿，总申购资金100亿，中签率为1%。

正股如何分配：

假设小b申购了55万资金。按照1%中签率，应该获得5500元股票，5500/股票价格10元 = 550股。由于分配股数为100的整数倍，因此分配500股。这500股就是正股。由于取整导致少分配的50股，就是小b贡献的碎股。

碎股如何分配的：

由于正股的分配是向下取整的，因此每个人都会贡献一点碎股，最后会有一个碎股的池子。系统会将所有申购者的申购资金从高到低排列依次分100股，如果排到小b时还有未分配的股票，小b将额外获得100股。

因此碎股分配的关键是大家总共贡献了多少股碎股以及投资者的资金在所有申购者中的排名。

这次小b获得500股正股+100股碎股，共600股。

北交所打新收益率测算

北交所打新的核心其实已经演变成现金管理的运用了。我们还是以精创电气，来例来进行测算：

投入资金：553.5万元

中签股数：100股

每股收益：38.90元（开盘价51.00元 - 发行价12.10元）

总收益：3890元

绝对收益率：0.0703%（3890 / 5535000）

年化收益率：0.0703% × (365天 / 2天) ≈ 12.83%

如果是在周四或周五申购，那么实际上资金的占用是4天，那么年化收益率 就要减半了。

总体上北交所打新就是大资金在“低风险”的前提下提高资金的收益率。

北交所打新策略

其实北交所打新首先就是看资金量，如果100股的资金门槛都达不到，那就不要考虑了，很有可能就是陪跑，那么资金占用就相当于“变相亏钱”了。

当然，也有人会联合申购，不过我觉得风险其实很大，那么他就不是低风险投资了。

其实北交所打新就是做现金管理，在打新的时候去申购，在自己释放了后配置于货币基金或国债逆回购或者“冲凉”等其他操作，这样保证大资金低风险或者无风险情况下持续产生收益。