历经逾三年调整期后，香港楼市终于释放明确筑底回升信号。香港差饷物业估价署10月28日公布的数据显示，9月私人住宅售价指数攀升至292.5点，较8月环比上涨1.32%，创下14个月以来的最高纪录，为持续低迷的市场注入强心剂。

从趋势来看，房价复苏的稳定性已得到验证。截至9月，私人住宅售价指数已实现连续4个月环比上涨，累计升幅达2.1%，扭转了此前长期下行的态势。成交端的活跃度同步提升，10月一手住宅成交近1600宗，显示市场购买力正稳步释放。今年前9个月，售价指数累计上涨1.14%，这一正向增长终结了连续两年的年度跌幅，标志着市场调整周期的正式收尾。

供需结构的优化为房价回升提供了坚实支撑。中原地产数据显示，2025年第三季度私人住宅新盘尾货量降至20479个，连续两个季度回落，创下2023年第二季度以来的9个季度新低。供给端收缩的同时，去化速度持续加快，过去7个月地产商月均销售超1600套住宅，伴随市场转暖，开发商的降价促销幅度已逐步收窄，部分项目甚至取消优惠政策，供需关系的改善正在重塑市场定价逻辑。

内地买家的持续入场成为市场复苏的重要推动力。2025年第三季度，以普通话拼音登记的内地买家在香港一、二手私人住宅成交中占比达25%，这一群体的入市宗数已连续两个季度上升。数据显示，第三季度内地买家入市3797宗，较上一季度增长6.7%；成交金额达380亿港元，环比增幅更高达14%，显示内地资金对香港楼市的信心正在快速修复。

租金市场的强劲表现形成重要支撑，构建起“租售联动”的复苏格局。差饷物业估价署数据显示，9月私人住宅租金指数环比上升0.2%至200点，距离2019年8月创下的200.1点历史高位仅差0.05%。截至9月，租金指数已连续10个月上涨，2025年累计升幅达4.22%，创下2019年9月以来逾6年的新高，同时也是历史第二高纪录。

租赁需求的刚性增长源于人才政策与教育资源的双重拉动。香港特区政府人才政策成效显著，非本地学生数量创新高，香港大学2025/2026学年非本地本科生申请量同比上涨近25%。高力预测数据显示，到2028年香港本地及非本地学生住宿需求将达17.22万个床位，宿位缺口达12万个。供需失衡推动租赁市场升温，香港大学周边的坚尼地城、西营盘一带平均呎租达65港元，20平方米公寓月租金高达1.3万港元，“抢租”现象频发。

对于后续走势，市场普遍预判温和回升。尽管房价已确立复苏趋势，但新盘尾货仍处较高水平，开发商“以量为先”的策略将对涨幅形成约束，预计2025年全年房价升幅在5%以内。租金市场的上涨动力更足，预计第四季度租金指数可再涨1.5%，全年升幅有望达5.5%。值得关注的是，美国若实施降息，香港银行体系跟随降息将降低购房成本，叠加“买房比租房更划算”的预期强化，有望推动更多租客转向购房，为市场提供持续动能。