近期，广东省电力市场2025年度交易结果显示，电力长协价格出现了明显下降，成交均价为391.86厘/千瓦时，较燃煤标杆电价下降约0.06元/千瓦时。这一趋势可能由发电能力增长和市场竞争加剧引起。广东省在“十四五”期间新核准的煤电装机数量居全国首位，预计到2025年，省内发电能力将进一步扩大。此外，江苏省也出现了电价下降的情况，其年度交易均价较去年下降了9%。这些变化可能与煤炭价格的稳定和下降、电力市场化程度加深以及发电能力的波动有关。尽管如此，由于煤价波动的不确定性和电力市场多元化的影响因素，对于电价下降周期的预测仍需谨慎。

2024年12月23日，广东省电力交易中心公布了2025年度电力市场交易和年度绿色电力交易的结果。广东省2025年度电力交易总成交量达到了3410.94亿千瓦时，成交均价为391.86厘/千瓦时。

目前，广东省的燃煤标杆电价为0.453元/千瓦时，位居全国最高。根据这个数据，年度交易均价相较于标杆电价下降了约0.06元/千瓦时。

据售电公司人士透露，这一结果低于之前的预期。“最初，大多数人预计年度均价会在0.4元/千瓦时以上。”

1.市场竞争加剧，低价内卷？

今年1至11月，广东省电力市场的实时平均电价为每千瓦时0.3372元。然而，在11月4日至10日的一周内，广东省电力现货的平均价格降至每千瓦时0.3178元，同比去年下降了26.74%。广东电力交易中心的数据显示，现货市场甚至出现了低于0.3元每千瓦时的交易价格。

现货价格的低迷导致了2025年度长协签约开始后，发电方和售电方之间的争议。发电集团希望以“锁量锁价”的方式锁定更高比例的年度长协，而售电公司则坚决反对，认为高量高价的长协将带来亏损风险。

最终，年度长协价格明显下降。“长协价格下降显著，最低达到了0.372元/千瓦时。”广东售电公司人士表示。根据规定，价格可以在燃煤基准价的基础上上下浮动，上下限分别为0.554元/千瓦时和0.372元/千瓦时。

发电方并非没有尝试签约高价。“长协签约初期，有发电机组报价0.41元/千瓦时，但售电方接受度不高。随后价格逐渐下降。”电力市场人士表示。

有企业指出，广东2025年长协季没有出现发电方集体控制价格的现象，是价格明显下降的主要原因之一。“有发电集团通过降价争夺用户，引起了不满。因此，发电方的价格联盟未能持续。”

2.装机量全国第一，产能过剩？

价格下降的另一个可能原因是发电能力的增长。

2024年8月，国际环保组织绿色和平根据公开信息统计了最新的煤电核准数据。截至2024年上半年，广东省在“十四五”期间新核准的煤电装机数量位居全国第一。

截至2023年底，广东燃煤发电装机达到了7241万千瓦，占全省总装机约四成。据不完全统计，2025年广东省将至少有1000万千瓦煤电机组建成投产，进一步扩大省内发电能力。

除了火电，其他电源在广东省也持续增长。预计到2025年年末，广东省的燃气发电装机容量将增至5500万千瓦，核能发电装机容量将增至1854万千瓦。在风能和太阳能等可再生能源领域，广东省累计并网的装机容量已经超过5500万千瓦。截至2024年6月末，广东省的总发电装机容量已经达到2.054亿千瓦。根据规划，到2025年底，广东省的电力装机容量预计将增至2.6亿千瓦。

再加上西电东送的电量，广东省的电力供给将进一步增加。今年5月，由于尚未入夏，广东省电力供给相对宽裕。但与此同时，西南水电已经开始进入丰水期，送来了大量电力。最终结果是挤占了省内电源的发电空间，同时外来电价也很低，送端电源经济效益很差。

3.降价趋势扩散？

广东并非唯一在2025年年度交易中降价的省份。另一个经济大省江苏近期也公布了年度交易结果，其年度交易总成交量为3282.2亿千瓦时，加权均价为0.41245元/千瓦时。

虽然仍高于燃煤标杆电价0.391元/千瓦时，但与2024年年度交易的0.45294元/千瓦时加权均价相比，已经下降了9%。

在上述数据中，我们也可以看到，江苏省在目前“十四五”核准的煤电数量中，仅次于广东。

2021年和2022年全国各地出现不同程度的电力供给短缺之后，新增电源项目的上马变得更加迅速。除了建设周期更快的新能源，煤电项目在经历了2、3年左右的建设周期之后，也将在2025年左右逐渐建成投产。

除了装机量的增长，煤炭价格的稳定和一定程度的下降，也是推动电价下降的重要因素。

2024年，煤炭市场供大于求态势明显：主要耗煤行业产品产量增速回落，煤炭市场需求动力明显不足，燃煤发电量增速明显下降。“预计2025年煤炭消费需求平稳增长，全年煤炭消费量比2024年略有增加。”在2025年度全国煤炭交易会上，中国煤炭工业协会党委委员张宏做出如上判断。

根据国家统计局数据，全国火电发电量累计增速由年初的9.7%回落到7月份的0.5%。“与2023年相比，全年燃煤发电耗煤增量同比减少1亿吨左右。”张宏透露。

尽管多重降价因素齐聚，但现在似乎并不是对降电价周期过于乐观的好时机。一方面煤价的波动难以预测，另一方面电力市场化程度加深后，电价影响因素也更加多元化。目前来看，煤电核准和建设的高潮大概率不会持续，因此短时间内发电能力的波动很可能导致价格变化的周期更加剧烈。

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