哔哩哔哩融资历程

2011年到2021年3月，哔哩哔哩一共经历了11次融资。投资方包括了掌趣科技、华兴资本、启明创投、CMC资本、IDG资本、腾讯、阿里巴巴、索尼等。2021年3月29日，哔哩哔哩挂牌港交所二次上市，此次全球发售募集资金总额约202亿港元。

哔哩哔哩的商业模式大致可以概括为：以PUGV为核心的优质内容吸引用户，以活跃的社区氛围留住用户，形成“创作者-内容-用户”的正反馈循环，并基于内容生态拓展多元变现服务实现商业化价值。目前B站的变现模式主要包括移动游戏、直播及会员服务、广告、电商等。

哔哩哔哩收入增长引擎

哔哩哔哩IP产业链布局

陈睿(董事长兼CEO)持有公司14.2%的股份，是哔哩哔哩第一大股东，拥有44.6%的投票权。徐逸(创始人、董事兼总裁)持有公司8.0%的股份，拥有24.7%的投票权。李旎(副董事长兼COO)，持有公司2.3%的股份，拥有6.6%的投票权。公司董事及高管持股24.8%，拥有76.0%投票权。另外，腾讯是哔哩哔哩的第二大股东和第一大机构股东，阿里战略入股后成为了公司的第二大机构股东。

哔哩哔哩股权结构(香港二次上市前)

哔哩哔哩股权结构(香港二次上市后

B站的创始人陈睿在公司初期占有大量的股份，他的股权比例一直在变化。据公开数据显示，陈睿目前持有B站股份最多，为10.4%。但是，在B站上市后，陈睿并未将所有的股份转手，而是选择尽量保留，以便继续保持对公司的掌控力。

大股东股权比例

B站最大的股东是腾讯，其持股比例为12.2%。腾讯的介入不仅为B站带来了资本支持，同时也为B站提供了更多的资源与平台，使B站能够更好地发展。此外，阿里巴巴也拥有一定比例的股份，其持股比例为5.4%。

其他机构股权比例

除了主要的股东之外，B站还有一些其他机构的股份比例较高。其中包括IDG基金，其持股比例为9.9%。同时还有高盛等知名机构参与了B站的投资。

员工激励计划股权比例

B站在上市前向员工提供了激励计划，以保障员工参与公司发展和成长。目前，大量员工持有B站的股份，据悉员工持股比例约为4.5%。这也让B站的员工更加愿意为公司的发展做出更多的贡献。

总结

综上所述，B站的股权结构呈现出多元化和稳定性的趋势。其中创始人、公司和员工三方面股东均占有重要的比例。腾讯、阿里巴巴等知名机构的参与，也为B站的发展提供了有力支持。B站股权组合的分布，使得公司各方面的利益能够得到保障，为公司未来的发展奠定了良好的基础。

哔哩哔哩公司架构

哔哩哔哩高管团队介绍

陈睿，董事会主席兼CEO，43岁。连续创业者，在中国互联网和科技相关行业拥有超过15年的创业经验。2001年-2008年担任金山软件互联网安全研发总经理;2009年创立贝壳安全，并于2009年-2010年担任CEO;后联合创立猎豹移动;2011年天使投资哔哩哔哩。2014年11月起担任哔哩哔哩董事会主席兼首席执行官。 2001年获得成都信息工程大学学士学位。

徐逸，创始人、董事兼总裁，31岁。2009年创建哔哩哔哩网站，促成集团于2011年开始商业营运以及公司于2013年成立。2013年12月起担任哔哩哔哩董事兼总裁。 2010年获得北京邮电大学副学士学位。

李旎，董事会副主席兼COO，35岁。曾创立企业管理咨询公司Goalcareer，并于2008年-2012年担任CEO;2013年-2014年就职金山网络(现猎豹移动)负责人力资源运营。2014年11月起担任哔哩哔哩首席运营官，2015年1月起担任公司董事会副主席。2020年起担任欢喜传媒非执行董事。2008年获得岭南师范大学法学学士学位。

樊欣，CFO，41岁。曾于毕马威工作8年，2008年-2011年担任高级经理;2011年-2016年就职网易担任财务总监。2016年4月起担任哔哩哔哩财务副总裁，2017年9月起担任公司首席财务官。目前亦于老虎证券和跟谁学担任独立董事。2001年获得上海财经大学国际会计学士学位。美国注册会计师协会正式会员，中国注册会计师协会注册会计师，持有特许全球管理会计师和英国特许注册会计师资格。

由于采用双重股权结构，核心管理团队投票权超过80%，核心团队的稳定是B站能够长期保持战略、深耕内容服务好年轻用户的基础。

2020年4月索尼投资B站，入股后前六大股东分别是：陈睿14.22%、腾讯12.59%、徐逸8.30%、阿里6.80%、正心谷创新资本5.57%，索尼4.98%。

在进行哔哩哔哩企业双重股权结构价值分析研究后，可以提出以下对策建议，以优化和改进该结构的价值和影响：

(1)完善治理机制： 为了平衡特殊股权和普通

股权之间的权益关系，建议哔哩哔哩完善公司治理机制，确保普通股东的合法权益得到保护。这可以包括强化董事会独立性，增加独立董事的比例，并设立专门的董事会委员会来监督特殊股权的行使。

(2)增强信息透明度： 双重股权结构可能导致

公司决策集中在特殊股东手中， 普通股东对公司经营和战略的了解有限。因此，哔哩哔哩可以通过提高信息透明度，及时披露重要信息，以增强普通股东对公司的监督能力。

(3)设立回购机制： 哔哩哔哩可以考虑设立回

购机制， 以吸引特殊股东主动回购特殊股权。回购机制可以设立条件，例如在一定期限内或达到特定业绩目标后才能进行回购，以确保公司的长期发展和利益平衡。

(4)设立股权激励计划： 为了激励普通员工和

管理层更好地服务于公司长期目标，哔哩哔哩可以考虑设立股权激励计划，使普通员工和管理层与公司的利益紧密相连，提高公司整体的绩效和创新能力。

(5)引入独立评估机构： 为了客观评估特殊股权对公司治理和价值创造的影响，哔哩哔哩可以引入独立评估机构进行定期评估， 提供中立的建议和意见， 以优化公司的治理结构。

(6)加强利益相关者沟通： 哔哩哔哩可以加强与利益相关者的沟通，包括普通股东、员工、用户等，了解他们的关切和需求，使决策更加全面和民主。

(7)寻求监管和投资者支持： 哔哩哔哩可以积极与监管机构和投资者沟通，向他们解释双重股权结构的合理性，并获得他们的支持和理解。

通过采取上述对策，哔哩哔哩可以更好地优化其企业双重股权结构，实现公司治理的有效运作和股东利益的平衡，从而为公司的长期发展和价值创造打下坚实基础。