2026年4月8日有媒体称，B站将于4月10日上线“播放页暂停广告”，形态为非硬覆盖、可关闭。财报侧，B站广告在2025年呈加速：Q1/Q2/Q3/Q4同比分别+20%/+20%/+23%/+27%，全年广告收入100.65亿元、同比+23%。

我自己也看到了创作者激励增加了一项，视频暂停广告。

这样的话作为创作者拿到的分成就更多了，听起来这很youtube。我认为这短期内肯定是非常有效的。

和快手对比，B站是“快增长、小体量”。快手线上营销2025年Q1-Q4同比为+8.0%/+12.8%/+14.0%/+14.5%，全年+12.5%；但全年规模815亿元，约为B站广告收入8倍。也就是说，B站的高增速有提效空间，也有低基数属性。

为什么短期可能有效呢，首先B站用户质量不差：2025Q4 DAU同比+10%，日均时长107分钟，广告承载力仍在。第二点，暂停广告形态相对克制（可关闭），比强打断式更容易被接受。第三点，B站货币化深度仍低于快手，存在继续追赶空间。说明b站没有忘了初心往死变现，但是也并不是说不想，而是有更深层次的考虑。短视频插入广告和长视频页面的广告是不一样的。

逻辑是不同的。短视频刷到爆款视频爽一下，完全足以覆盖刷到广告的不好体验。但是长视频呢？要是长视频，一个影视飓风的好视频，它要是暂停过程中有广告呢？是不是就完全不一样了。

如果正向飞轮转起来，更多广告，养更多全职独家自媒体，视频内容更丰富，更高的黏性，这我们求之不得。

但是如果反过来，加广告加即期营收优先、体验次之，那链条会反过来：用户活跃下滑 -> 创作者收入感受变差 -> 内容供给弱化 -> 广告ROI回落 -> 平台被迫再加广告位。B站是社区平台，体验受损后修复难度高于纯流量平台。

B站靠的应该是一群高粘性的，对中长视频有偏好的群体。

再说说投资相关吧，b站priced in了非常多的增长。当前估值已经包含较强的持续兑现预期。若暂停广告只能带来1-2个季度脉冲，却伤到DAU、时长和社区口碑，估值会很快回到更保守锚点，我和我的codex天天看b站财报，后续会讲相关内容。

我的判断：

1. 短期（2-4个季度）此举大概率能托住B站广告高双位数增速，阶段性增速仍可快于快手。（快手是个很好的比较锚点，因为平心而论，我没法读到抖音的财报）

2. 中长期能否持续，不取决于多一个广告位，而取决于增量收入是否回流创作者生态，并保持高质量内容的持续性增加。以及用户的接受程度。

3. 和其他平台竞争的胜负手，是在不伤社区的前提下做出更高转化效率。