本文来源于量化小论坛策略分享会板块精华帖，作者为Sancky，发布于2025年4月13日。
以下为精华帖正文：
作为一名刚入圈的小白,学过一点代码,在看完了分享会的课程后,手握如此犀利的框架,那么如何开始自己研究因子？本篇文章介绍了一个小白,如何从零开始寻找自己的交易因子。
（这里会举一个案例，收益很拉跨，但是文章展现了从发现因子，验证因子到改进因子的全过程，重在给大家展现整个研究过程，也希望有大佬能给出一些建议，让我少走些弯路）
01
因子寻找
正常情况下，小白难以手搓因子，我也有时候突然灵机一动，写过一些因子，但是基本上都没啥效果，所以最好的办法还是从现有的因子库中去寻找，但是我是今年刚加的分享会，帖子没看多少，但是偶然在论坛里的其他帖子中发现了一篇证券研报，其实币圈没有太多的基本面因子，而且币圈的交易市场较A股不成熟很多，所以我认为A股中的量价因子在币圈效果应该是会有的，于是我开始翻看了这篇研报，附件会贴在后面。
研报说到交易行为在短期内对股票价格起着几乎绝对性的作用，这点我认为在币圈市场极为有效，反而在A股，由于有更多的人会参与对量价的研究，从而制定出量化策略，这些策略具有反身性，反过来会影响股票价格，致使这些量价的短期套利空间大大减小，所以我个人认为在17年这篇研报发出以后，里面的这些量价因子在A股基本上处于失效的边缘，所以我直接略过了该研报在A股的复现尝试，直接将其搬运到币圈。
通常情况下A股的一些因子，同样在币圈也可能会有效，这是我们这些小白迈开自己的量化研究的第一步，复现研报中的因子，并将其搬运到币圈。
02
因子构造
此篇研报在里面提到了191个因子，我将拿出他其中一个因子来进行举例研究。
我们先把公式发给AI问一下这个是什么因子。
然后了解了基本的因子构造原理后，可以手敲代码构造因子，当然更简单的是让AI给出因子的构造代码，在此之前我们可以从因子库里拿出一个模板代码给AI，之后AI给出了代码。
我们检查亿下代码，然后稍作修改，把他放到我们的因子库里面，这样我们就完成了因子的构造，已经可以在策略中使用了。（因子代码会贴在后面）
03
因子分析
由于我们是在对因子本身进行研究，要排除一下交易费用的干扰，所以先把手续费全部设置为0，然后改一下策略代码，参数那边随便写一个，因为在研报中是拿前6天的因子值计算，所以我们搬运过来先第一步试一下参数6*24=144。
然后开始回测，以下是回测结果，最后是归零，妙哉妙哉。
但是回过头来想，我们这是去除了手续费的做多，既然是归零，那是不是说明这是一个空头因子？或者说我们的选币区间选到了最差的一组？那我们用因子分析工具看一下他的分箱图。
果然，选到了第一组回测结果就十分尴尬，但是从分箱图上来看这个因子也不是一无是处，至少还是呈现了一定的规律，但是和旗舰策略给的相比确实很垃圾，所以这边强调一下我只是分享一下因子研究的整个路程，至于结果的好坏（是不是得看一下运气，万一捞到一个好因子），回忆起旗舰策略的cci因子，他在加了过滤条件后的分箱图也是十分的漂亮，那么我们是不是也可以尝试一下对选币域先进行一下过滤？我们先把因子排序顺序改一下，再参照邢大给的过滤cci因子的方式选取成交量较小的币（因为这里博取的是因为短期交易行为导致的价格偏离，所以大成交量的币价格比较稳定？于是我过滤掉了成交量最大的百分之10，其他的没怎么测。）
分箱图基本上没变化，收益曲线因为选取了最后一组，看起来像个人，但是也惨不忍睹。
于是我又想到了，会不会是参数选取的不太对，因为研报中是在A股进行交易A股中的6天算短期，那币圈的6天可不太行，于是我对参数进行了一下遍历。
从结果上看 确实短周期的参数普遍好一点，那么由此想到，周期短了，说明对时间的敏感性更高，又引发疑问，是不是持仓周期也应该下调，于是再对持仓周期进行了遍历。
很符合我的直觉，短周期普遍收益高很多。
同时放出一小时周期下的收益曲线。
现在这个策略也是开始像个人了，但是实际上我在开始研究因子的时候把手续费去掉了，而对于这种小时级别的量价策略，不像小市值，他的换仓频率是非常高的，因此叠加上手续费整个策略最后就是归零的垃圾策略。
04
总结
下面放出带手续费的这个因子多头的收益。
实际上很多因子虽然在市场上纯看价格是有效的，但一叠加手续费直接就无了，这也是因子在分箱图上如果没有几百上千的收益，基本上没有实用的价值，但是个人认为对于这个因子的挖掘，我也没有很全面，以下是如果接下来进一步想要更深入的研究该因子，应该入手的方面。
从过滤条件上下手，包括各种前置，后置过滤的组合。
该因子用到了相关系数，实际上如果把小时K线每四条组合成一条四小时K线，再进行计算，会不会有很大的差异？
研报里面提到，量价因子叠加以后有效性会更高，那么叠加其他的量价因子进行组合，是不是能大幅提高收益率，从而覆盖手续费？
以下是研报中的原话：
同时讲一点题外话，我们看k线形态进行手工交易是有一定的概率优势的。拿这个这个因子来说如果在没有手续费的情况下效果还行，但是赌场里面庄家还是老大，我们拿着这个胜率优势也完全对抗不了抽水。所以高盈亏比的策略才能从中赚到米，而手工交易如果你赚到钱了，很大概率上只是你运气好，还没遇到回撤期。
